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万亿特殊债资金到位,地方城投“打折式兑付”合法吗?

发表时间:2023-12-04 10:52

特殊再融资债券自2020年12月开始发行,成为地方政府化解隐性债务的重要手段。特殊再融资债券的用途主要有两个:一是用于建制县区隐性债务风险化解试点,主要帮助高风险地区化解债务风险。二是用于全域无隐性债务试点,主要奖励债务管控好的地区。


10月以来,多省份重启特殊再融资债券,这些超万亿资金正逐步分配给市县,用于偿还符合条件的隐性债务。


据澎湃新闻统计,10月6日至11月21日,全国28个地区披露的特殊再融资债券总额为13657.158亿元。其中,贵州披露的拟发行特殊再融资债券总额突破了2000亿元,为2148.828亿元,天津、云南、湖南、内蒙古披露的拟发行特殊再融资债券总额突破了1000亿元,分别为1286.33亿元、1256亿元、1122亿元、1067亿元,吉林、辽宁、重庆、广西、安徽披露的拟发行特殊再融资债券总额突破了500亿元,分别为892亿元、870.42亿元、726亿元、623亿元、620亿元。


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图源澎湃新闻


据第一财经报道,目前隐性债务主要集中在地方政府投融资平台公司(下称“城投”),随着万亿级资金到位,不少城投与金融机构就化解隐性债务具体方案进行博弈,其中城投对于“非标”债务余额打折式兑付现象逐步增多,引起市场关注。


比如近日,持有“中泰·贵州遵义播州国投融资租赁集合资金信托计划”的投资者近日收到中泰信托客服通知称,中泰播州国投项目将按照政府隐性债务化解方案,兑付剩余本金的70%。中泰信托将就此召开受益人大会。


这种地方城投“打折式兑付”的方式合法吗?


城投“非标”债务打折式兑付将逐渐合法。多位地方债专家称,一些地方城投对“非标”债务打折式兑付,背后是地方财政困难,城投资金紧张,债务负担较重。只要这一打折兑付方案是城投与金融机构基于市场化、法治化原则平等协商而来,那就合法合规。


“非标”债务收益高,相对应风险也高,部分投资人愿意承担一定损失以尽早拿回部分本金,打折式兑付可能被其他地方效仿,成为一个常见现象。

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